El riesgo país

"Octubre. Este es uno de los meses donde es particularmente peligroso especular con acciones. Los otros son julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, agosto y febrero." Mark Twain


El riesgo de un país, hace referencia a la probabilidad de que un país, no sea capaz de hacer frente a sus compromisos de pago de deuda, tal y como estaba acordado. Hay 3 fuentes  de las que proviene dicho riesgo: 

1. Riesgo soberano 
2. Riesgo de transferencia 
3. El riesgo genérico

El riesgo soberano: lo poseen o tienen los acreedores. ¿ Qué es un acreedor? Os estaréis preguntando, un acreedor es aquella persona  que tiene la capacidad o facultad de exigir el pago o cumplimiento de una obligación contraída por dos partes con anterioridad.

Lo explicaré con un ejemplo:  imaginad que un amigo tuyo te pidió dinero hace unos meses y vosotros se lo dejasteis pero con la condición de que os lo devolviese. Pues bien , imaginad que ese amigo se ha quedado sin trabajo y no tiene los recursos económicos para devolveros dicha cantidad. El acreedor sería la persona contratada para exigir dicho dinero, independientemente de que  el  amigo se haya quedado sin medios para cumplir con su obligación, ya que esa obligación persiste. Otro ejemplo sería si una empresa quiebra.

El riesgo de transferencia: imposibilidad de  pagar dividendos de capital, debido a la escasez de divisas que tiene un país, a la situación económica en la que dicho país se encuentre. También lo ejercen los acreedores extranjeros respecto al país que se declara en incapacidad general para hacer frente a sus deudas por carecer de la divisa en que están denominadas esas deudas.

El riesgo genérico : se ve como el éxito o fracaso del sector empresarial, debido a conflictos sociales.

Esto es fácil si lo vemos desde los ejemplos, es decir, vamos a ver un tipo de conflicto social y cómo este puede afectar económicamente hablando. Un conflicto social , se produce cuando un sector o un grupo social que se encuentra en una mala situación o una crisis la manifiesta o da a conocer de una manera evidente , ya sea huelga, paro, lockout empresarial.

Existen diferentes factores que pueden afectar a la economía del país:

1.    Los niveles de deuda pública externa o interna
2.    El ingreso per capita
3.    Grado de autonomía del banco central 
4.    Patrones de crecimiento económico 

El índice de riesgo de un país, se refiere a los índices que elabora el banco. Es en realidad un índice calculado por distintas entidades financieras, generalmente calificadoras internacionales de riesgo. Las más conocidas o destacadas son:

• Moody´s , 
• Standad & Poor´s
• J.P. Morgan.

Con respecto al gráfico de la imagen : 

En bonos de gobiernos europeos,la prima de riesgo sería el diferencial de rentabilidad que tiene que pagar cualquier país europeo sobre Alemania a la hora de financiarse. Por ejemplo, si Alemania puede emitir bonos (financiarse) a 2 años al 1% y España lo tiene que hacer al 1,4%, la prima de riesgo de España frente a Alemania es del 0,4% para ese plazo. 

En el caso de los bonos de cupón flotante, la referencia es el Euribor, es decir , la prima de riesgo, es el diferencial que debe pagar la empresa sobre el Euribor para financiarse.

Se puede observar que Grecia e Irlanda son los países con el riesgo país más elevado, España es la de menor riesgo con respecto a los otros, pero lo que si que es cierto, es que los países con más riesgo ya han sido o están empezando a ser recuperados con ayudas, por lo que si España sigue cayendo económicamente hablando lo más probable es que seamos los siguientes, cosa que puede hacer que estemos endeudados por mucho tiempo.

Leí una noticia hace mucho, que el miedo a la banca disparó el riesgo país de España, Italia , Bélgica y Francia

Estados Unidos también está afectado por esta situación pero juega con ventaja debido a que es el dueño de la divisa mundial. Y esto hizo que sus problemas se transfirieran a los bancos europeos.

Esto ha hecho que los países pertenecientes a la zona euro aumenten su riesgo país, a sus cotas más altas. En España la situación ha sido peor que los otros países nombrados al principio, ya que la huida de los inversionistas ha hecho que la rentabilidad aumente por encima del 5,7% . Como es lógico, ya que si nadie quiere invertir en España, la renta se va a disparar.

El artículo a su vez dice : “ el gran miedo del mercado es a los monstruos generados por el propio mercado" “ España es demasiado grande para caer , pero también demasiado grande para ser rescatada”,si os fijáis son frases impactantes, puesto que en realidad nos está diciendo que lo que fuimos ( una gran potencia a nivel económico), no puede desaparecer porque sí, pero que si decaemos seremos tan grandes económicamente hablando, que no podremos ser rescatados. En consecuencia como todos ya sabéis, eso se traducirá en gran índice de paro, decaerá la economía del país, peor calidad de vida , sueldos bajos, altos impuestos.

Pero quizá, lo que más me ha chocado del artículo es el siguiente párrafo: “ El elefante de la sala no es Portugal, sino que es España” es decir, para que España tenga una ayuda o una mejora, Portugal ha de pedir dinero prestado, sino España seguirá decayendo como se puede ver reflejado en el IBEX. Y lo peor de todo que no hay dinero posible para rescatar a España en caso de que existan problemas,( como es evidente ya estamos empezando a decaer) y mi pregunta es: ¿ qué pasará con nosotros?. A mí se me ocurre que pedir ayuda, podría sacarnos un poco, pero claramente no del todo. Lo que si que es cierto, es que como España pida una ayuda económica, esa ayuda  en el futuro habrá que devolverla, por lo que estaremos endeudados durante muchos años.

En la imagen podemos ver como España ha pasado de estar en una posición mundial buena ( económicamente hablando) a una más baja. mientras las grandes potencias han ido mejorando, a España le ha adelantado potencias como India y Canadá.

El índice de un país , es lo que llamamos Emergin Markets Bond Index Plus o EMBI+. Este, es el sobreprecio que exigen los inversores por comprar la deuda de un país frente a la alemana, cuyo precio es el que se utiliza como base o referencia ya que está considerada como la más segura y es menos propensa a sufrir bandazos en función de factores coyunturales o puntuales -crecimiento, déficit. Para España es Alemania, mientras que para otros países sería EE.UU. Se puede traducir por cuánto dinero es necesario para que los compradores dejen de lado sus temores y dejen de preocuparse del riesgo  que conlleva entrar en la deuda de los países con déficit o escaso crecimiento. 

La razón de este rechazo es que si el inversor intuye que no entra dinero en las arcas del Estado o el que entra no es suficiente, tampoco habrá fondos para pagar a quienes adquirieron su  deuda. Y todo ello se convertirá en un bucle con expectativas malas de futuro.  

La rentabilidad de los bonos, tiene lugar de la siguiente manera, El Estado va a realizar sus emisiones a través de subastas en el mercado primario de deuda soberana, a un precio -interés- que varía en función de la demanda o el plazo de vencimiento de los títulos, pero que no cambia a lo largo de su vigencia. Los títulos pueden ser a corto (3, 6, 12 o 18 meses) o largo plazo (3, 5, 10, 15 o 30 años), pero cuanto mayor es, los inversores exigen más rentabilidad, ya que no van a volver a disponer de su dinero hasta que concluya este tiempo y necesitan un buen incentivo para tomar la decisiones, y eso es lo que está perjudicando a España, puesto que si un inversor no ve claro que se le vaya a devolver su dinero, este no va a invertir en el país, y aunque nos duela nuestro país no es uno de los más favorables para invertir, ya que no tiene unas buenas expectativas de futuro, nuestra economía baja cada día más, el IBEX está cada vez más bajo, tenemos una tasa de paro muy alta y lo mejor de todo es que países como Alemania están ofertando trabajo a jóvenes españoless y con requisitos no muy altos, ya que el nivel de alemán que están pidiendo es bajo.


Ahora vosotros pensad, si sois una de esas  jóvenes personas, que no tiene trabajo, chapurrea el alemán  y sabe que en España la situación de empleo es mala, ¿ no os iríais? , y ahí también el problema a largo plazo, ya que si todas esas personas se van, van a a contribuir económicamente en Alemania, por lo que nos quedaremos con menos trabajadores en el futuro y esto hará que nuestra economía no mejore, ya que se estarán llevando a las mentes jóvenes y de futuro, es lo que se llamaría " fuga de cerebros" . Aquí os dejo un enlace con la noticia que oí ayer por televisión: 
http://management.iprofesional.com/notas/110579-Alemania-ofrece-trabajo-a-los-jovenes-espanoles

Podemos encontrar distintos tipos de países: los tipo A, B, C ,D .

1. Los países tipo A: son aquellos que a penas tienen restricciones, no se diferencia entre empresas extranjeras y domésticas.Poca probabilidad de enfrentamientos, disturbios,,,
2. Los países tipo B:  existen algunas amenazas por parte de extranjeros, normalmente por la idea de que lo inversores nacionales tenga cierta parte del capita. Puede que existan perturbaciones.
3. Los países tipo C: existen restricciones considerables, y de enfrentamientos.
4. Los países tipo D: serían las características del C pero de manera elevada.

Noticia sobre el riesgo país en España:

Os dejo un artículo escrito por una persona trabajadora, en el que se puede ver su punto de vista y su opinión sobre el riesgo país en las personas que no son millonarias: 

"Hoy el riesgo país ha subido, y el precio de la deuda, ha bajado; para muchos esto son buenas noticias y símbolo de un ministro luchador y con temple.  Yo pensaba así hasta hace poco, que comencé  a tratar de lanzar mi propio negocio y comencé a visitar a los bancos e inversionistas.  En ese momento me entere, como, el no pago o el riesgo país influye en la vida de cada uno de nosotros. Cuando el riesgo país sube, los bancos extranjeros congelan sus operaciones con nuestro país y sus empresas, es decir el Lloyds, Citibank, etc., no prestan a sus clientes de Ecuador.  Los bancos extranjeros que tienen letras de crédito y documentos avales de los importadores y otras operaciones tienen que liquidarlas inmediatamente, esto implica que los bancos locales se quedan con poca liquidez (no hay créditos y las tasas de interés suben), el banco a su vez exige que el importador pague rápido para cubrir la falta de liquidez, esto hace que muchos quiebren o cierren operaciones. Esto hace que todos los productos importados (aceites, repuestos, ropa, autos, llantas, juguetes, electrodomésticos suban de precio o desaparezcan del mercado). Si usted quiere importar un auto, repuesto, equipo, tiene que pagar de contado.   Los negocios relacionados a la importación sufren perdidas y muchos dejan de importar por un tiempo hasta ver como termina la situación, despiden personal, no pagan a proveedores, etc. Las empresas multinacionales como Nestlé, Unilever y las nacionales, sacan fondos y dejan lo mínimo para funcionar, o peor cierran operaciones por un tiempo.  Muchas minimizan gastos despidiendo personal por todas partes.  Todo se pone caro y escaso y como estamos dolarizados (la culpa no es de la dolarización sino de las malas medidas del gobierno) nos inundan productos Peruanos o colombianos destruyendo mas la economía.

El pequeño agricultor, que normalmente recibe créditos de las casas comerciales para insumos, equipo, semilla, se les cierran las puertas de crédito pues todos estos insumos son importados y las casas matrices cierran el crédito en Ecuador, previniendo una posible crisis. Los alimentos suben creando una espiral inflacionaria.  En lugar de volvernos mas productivos nos volvemos menos productivos.  

Los gobiernos deben tomar medidas pensando primero en la gente, pero lamentablemente. la economía de las empresas y el bienestar personal están entrelazados. No es gracioso cuando esto ocasiona, desabastecimiento de comida y que todo se ponga caro, y que no hayan repuestos y que el país en pocas palabras se detenga. No es gracioso para los que se quedan sin trabajo y, que de ganar 120 o 150 dólares pasen a ganar solo el aumentado bono solidario. No es motivo de orgullo nacional, cuando faltan medicinas por problemas de importación y la gente muere en los hospitales públicos.   Cuando no se paga la deuda, el pueblo es quien paga las consecuencias, no los ricos, no los políticos, los pobres, los que son empleados, los mas necesitados de trabajo."

¿Qué relación existe entre inversión extranjera y riesgo país?
“Existe una fuerte correlación negativa”. A medida que disminuye el riesgo país, se incrementa el interés de los inversionistas internacionales en invertir en el país sujeto a estudio. Esto se produce porque existe confianza que las inversiones rendirán los frutos esperados por el bajo riesgo del país anfitrión.

Si las condiciones políticas y económicas son favorables entonces llegarán más recursos económicos al país, aumentará la inversión extranjera, disminuirá el desempleo y se fortalecerá la economía, logrando un mayor bienestar para la población.

Otro beneficio importante que entrega un riesgo país bajo es que el estado y los privados pueden obtener créditos en el exterior a tasas más bajas, porque los bancos tienen la convicción que sus dineros serán recuperados en las condiciones estipuladas, junto con una ganancia económica.


Esto, es lo que he explicado antes al decir que los inversores no querían invertir en España, ya que todas esas condiciones ahí citadas no las cumple España.

Así que a modo de resumen , todas la actividades, acciones y decisiones que un país lleve a cabo pueden afectar a la economía del propio país, los distintos agentes económicos pueden afectar de manera considerable con sus acciones al país, estos agentes son los hogares, las familias, las empresas, el sector público , el sector externo y sobre todo las decisiones del Estado.

La economía se podría definir como la forma en la que la sociedad administra los recursos que tiene los cuales son escasos. 

pero en este caso quiero destacar un principio de la economía el cual considero de gran importancia con respecto al tema que estamos tratando: El mercado puede mejorar al mercado. En este principio entra en juego el Estado, el cual puede mejorar el mercado. Este, y los gobiernos deben regular el mercado , es una regulación a nivel estatal. los principales fallos del mercado son las externalidades ( efectos que genera una empresa al resto de la sociedad).

Espero que os haya servido de algo este post  y que lo hayáis disfrutado ( en la manera de lo posible).

Os dejo una explicación muy buena sobre el por qué ha llegado España a estar así , a mi me ha ayudado mucho y creo que es muy clara y divertida a la vez, de verdad hay que verlo : 

El vídeo tiene continuación, también habla de la bolsa entre otros asuntos, si queréis en youtube salen todas sus explicaciones:

http://www.youtube.com/watch?v=NfvGcncAa_s&feature=related ( este  habla de la bolsa os lo aconsejo también).

Referencias sacadas: 

1. http://www.youtube.com/watch?v=lU-j2mIwOpE
2. http://www.elpais.com/articulo/economia/prima/riesgo/funciona/elpepueco/20101130elpepueco_7/Tes
3. http://management.iprofesional.com/notas/110579-Alemania-ofrece-trabajo-a-los-jovenes-espanoles
4. http://es.wikiquote.org/wiki/Bolsa_de_valores.
5. www.google.es ( imágenes)